Phi Vũ
New member
ASML, nhà sản xuất duy nhất máy khắc thạch bản tia cực tím (EUV), đang chứng minh rằng hạ tầng vật lý cho cuộc đua AI vẫn vững. Nhưng thành công của họ đồng thời phơi bày những rào cản hệ thống trong môi trường kinh doanh và đầu tư ở châu Âu.
ASML, nhà sản xuất duy nhất trên thế giới của máy khắc thạch bản tia cực tím cần thiết để sản xuất chip tiên tiến, trở thành thước đo cho ngành công nghiệp AI toàn cầu. Kết quả kinh doanh mạnh mẽ cho thấy cơn sốt AI có thể chịu được gián đoạn chuỗi cung ứng, thiếu hụt bộ nhớ và các cú sốc địa chính trị, đồng nghĩa nhu cầu về phần cứng AI vẫn rất lớn.
Tuy nhiên, lịch sử hình thành ASML cũng cho thấy điều làm nên thành công là đầu tư công dài hạn và tầm nhìn công nghiệp của Hà Lan. Nhà nước đã cam kết hỗ trợ một công ty hoạt động ở rìa của vật lý và kỹ thuật trong nhiều thập kỷ, không yêu cầu lợi nhuận nhanh hay chuyển hướng sang thị trường dễ bán hơn. Mô hình đầu tư công kiên nhẫn và đồng hành theo sứ mệnh như vậy đã tạo điều kiện để các công nghệ sâu phát triển trước khi thị trường đã sẵn sàng.
Ngày nay chính sách hỗ trợ tương tự khó lặp lại ở nhiều nơi trong EU. Quy định trợ cấp nhà nước nhằm bảo vệ thị trường chung vô tình giới hạn khả năng chính phủ châu Âu tài trợ cho những công ty giai đoạn đầu hoạt động ở ranh giới khoa học và kỹ thuật. Nói cách khác, khung quy định được thiết kế để ngăn can thiệp sai vào thị trường đang cản trở một vài can thiệp đúng đắn cần thiết cho công nghệ sâu.
Ngoài ra, khi một công ty trong danh mục đầu tư muốn mở rộng sang các nước khác, ma sát pháp lý và yêu cầu tuân thủ riêng theo từng quốc gia có thể tiêu tốn nhiều thời gian và vốn trước cả khi sản phẩm ra thị trường. Một nghiên cứu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) năm 2024 tương đương hóa các rào cản thị trường EU thành thuế quan 110% cho dịch vụ và 44% cho hàng hóa.
EU không đứng yên. Sáng kiến '28th Regime' và 'EU Inc.' là những bước tiến thực chất hướng tới môi trường thân thiện hơn cho startup: đăng ký công ty hoàn toàn số hóa, tinh giản hoạt động xuyên biên giới và khung pháp lý toàn châu Âu cho doanh nghiệp. Giảm bớt gánh nặng hành chính có thể là điểm khác biệt khiến nhà sáng lập kỹ thuật quyết định ở lại và niêm yết tại châu Âu thay vì chuyển sang Mỹ.
Nhưng những thay đổi về thủ tục chỉ là khởi đầu. Thị trường vốn vẫn phân mảnh và chưa có hệ sinh thái tài trợ châu Âu đồng nhất đủ lớn để cam kết những khoản đầu tư dài hạn ở giai đoạn Series B trở đi — điều then chốt cho các công ty deep tech. Các startup tương đương ở Mỹ thường không có công nghệ vượt trội hơn nhưng lại tiếp cận được lượng vốn lớn hơn từ các quỹ Mỹ; sự khác biệt đó khiến châu Âu thiệt hại nặng.
Một điểm yếu khác là tính tự nguyện trong áp dụng các cơ chế mới. Một chế độ mà các quốc gia thành viên và doanh nghiệp không bắt buộc sử dụng sẽ chỉ được áp dụng chọn lọc. Nỗ lực trước đây của EU về khung bán hàng xuyên biên giới đã thiếu hậu thuẫn chính trị cần thiết để thực thi hiệu quả, cho thấy nếu không bắt buộc, các lợi ích về hiệu suất và hiệu ứng mạng (network effects) khó có thể hiện thực hóa đầy đủ.
Nếu EU muốn tạo ra thế hệ tiếp theo của những công ty công nghệ không thể thế chỗ trên sân chơi toàn cầu trong AI, lượng tử hay hạ tầng tác nhân, cần một tầm nhìn đầu tư công nghệ dài hạn rõ ràng hơn. Tầm nhìn đó phải nhận diện công nghệ nào đáng được hậu thuẫn trước khi thị trường hiểu rõ, tạo điều kiện cho nguồn vốn kiên nhẫn ở quy mô lớn và mở lối cho nhà sáng lập deep tech ở lại xây dựng và niêm yết tại châu Âu thay vì tìm vốn tăng trưởng ở Mỹ.
Sáng kiến EU Inc. là tham vọng đúng hướng và Ủy ban đáng được ghi nhận vì đã khởi xướng. Nhưng tham vọng cần được cụ thể hóa bằng những chính sách bắt buộc, khả năng huy động vốn công lớn và khung pháp lý thống nhất để mô hình đầu tư kiên nhẫn có thể được nhân rộng và tạo ra nhà vô địch toàn cầu tiếp theo tại châu Âu.
Nguồn: Techradar
ASML, nhà sản xuất duy nhất trên thế giới của máy khắc thạch bản tia cực tím cần thiết để sản xuất chip tiên tiến, trở thành thước đo cho ngành công nghiệp AI toàn cầu. Kết quả kinh doanh mạnh mẽ cho thấy cơn sốt AI có thể chịu được gián đoạn chuỗi cung ứng, thiếu hụt bộ nhớ và các cú sốc địa chính trị, đồng nghĩa nhu cầu về phần cứng AI vẫn rất lớn.
Tuy nhiên, lịch sử hình thành ASML cũng cho thấy điều làm nên thành công là đầu tư công dài hạn và tầm nhìn công nghiệp của Hà Lan. Nhà nước đã cam kết hỗ trợ một công ty hoạt động ở rìa của vật lý và kỹ thuật trong nhiều thập kỷ, không yêu cầu lợi nhuận nhanh hay chuyển hướng sang thị trường dễ bán hơn. Mô hình đầu tư công kiên nhẫn và đồng hành theo sứ mệnh như vậy đã tạo điều kiện để các công nghệ sâu phát triển trước khi thị trường đã sẵn sàng.
Ngày nay chính sách hỗ trợ tương tự khó lặp lại ở nhiều nơi trong EU. Quy định trợ cấp nhà nước nhằm bảo vệ thị trường chung vô tình giới hạn khả năng chính phủ châu Âu tài trợ cho những công ty giai đoạn đầu hoạt động ở ranh giới khoa học và kỹ thuật. Nói cách khác, khung quy định được thiết kế để ngăn can thiệp sai vào thị trường đang cản trở một vài can thiệp đúng đắn cần thiết cho công nghệ sâu.
Ngoài ra, khi một công ty trong danh mục đầu tư muốn mở rộng sang các nước khác, ma sát pháp lý và yêu cầu tuân thủ riêng theo từng quốc gia có thể tiêu tốn nhiều thời gian và vốn trước cả khi sản phẩm ra thị trường. Một nghiên cứu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) năm 2024 tương đương hóa các rào cản thị trường EU thành thuế quan 110% cho dịch vụ và 44% cho hàng hóa.
EU không đứng yên. Sáng kiến '28th Regime' và 'EU Inc.' là những bước tiến thực chất hướng tới môi trường thân thiện hơn cho startup: đăng ký công ty hoàn toàn số hóa, tinh giản hoạt động xuyên biên giới và khung pháp lý toàn châu Âu cho doanh nghiệp. Giảm bớt gánh nặng hành chính có thể là điểm khác biệt khiến nhà sáng lập kỹ thuật quyết định ở lại và niêm yết tại châu Âu thay vì chuyển sang Mỹ.
Nhưng những thay đổi về thủ tục chỉ là khởi đầu. Thị trường vốn vẫn phân mảnh và chưa có hệ sinh thái tài trợ châu Âu đồng nhất đủ lớn để cam kết những khoản đầu tư dài hạn ở giai đoạn Series B trở đi — điều then chốt cho các công ty deep tech. Các startup tương đương ở Mỹ thường không có công nghệ vượt trội hơn nhưng lại tiếp cận được lượng vốn lớn hơn từ các quỹ Mỹ; sự khác biệt đó khiến châu Âu thiệt hại nặng.
Một điểm yếu khác là tính tự nguyện trong áp dụng các cơ chế mới. Một chế độ mà các quốc gia thành viên và doanh nghiệp không bắt buộc sử dụng sẽ chỉ được áp dụng chọn lọc. Nỗ lực trước đây của EU về khung bán hàng xuyên biên giới đã thiếu hậu thuẫn chính trị cần thiết để thực thi hiệu quả, cho thấy nếu không bắt buộc, các lợi ích về hiệu suất và hiệu ứng mạng (network effects) khó có thể hiện thực hóa đầy đủ.
Nếu EU muốn tạo ra thế hệ tiếp theo của những công ty công nghệ không thể thế chỗ trên sân chơi toàn cầu trong AI, lượng tử hay hạ tầng tác nhân, cần một tầm nhìn đầu tư công nghệ dài hạn rõ ràng hơn. Tầm nhìn đó phải nhận diện công nghệ nào đáng được hậu thuẫn trước khi thị trường hiểu rõ, tạo điều kiện cho nguồn vốn kiên nhẫn ở quy mô lớn và mở lối cho nhà sáng lập deep tech ở lại xây dựng và niêm yết tại châu Âu thay vì tìm vốn tăng trưởng ở Mỹ.
Sáng kiến EU Inc. là tham vọng đúng hướng và Ủy ban đáng được ghi nhận vì đã khởi xướng. Nhưng tham vọng cần được cụ thể hóa bằng những chính sách bắt buộc, khả năng huy động vốn công lớn và khung pháp lý thống nhất để mô hình đầu tư kiên nhẫn có thể được nhân rộng và tạo ra nhà vô địch toàn cầu tiếp theo tại châu Âu.
Nguồn: Techradar
Bài viết liên quan
